크립토퀀트 "제인 스트리트 BTC 매도, 델타중립 펀드 전략과 동일"

"현물 매수·선물 매도는 일반적 헤지 전략…시장 하락은 수요 감소 때문"

웹3 데이터 분석업체 크립토퀀트(CryptoQuant)의 훌리오 모레노(Julio Moreno) 리서치 책임자가 금일 시장에 유포된 "제인 스트리트(Jane Street)가 매일 오전 10시 비트코인 가격을 하락시킨다"는 주장에 대해 "델타중립(delta neutral) 펀드의 일반적인 운용 방식"이라고 반박했다.

모레노는 이날 게시글을 통해 해당 주장을 담은 글을 분석하며 "글 서두에 '비트코인은 지금 최소 15만 달러(한화 2억 1,394만 원)의 가치가 있어야 한다'는 주장부터 이해하기 어렵다"고 지적했다.

그는 "제인 스트리트의 비트코인 운용 방식, 즉 현물 매수와 선물 매도는 다른 모든 델타중립 펀드의 운용 방식과 다를 바 없다"며 "이는 시장 조작이 아닌 일반적인 헤지 전략"이라고 설명했다.

델타중립 전략은 현물과 파생상품을 동시에 반대 포지션으로 보유해 가격 변동 리스크를 최소화하면서 프리미엄이나 금리 차익을 얻는 투자 기법이다. 암호화폐 시장에서는 현물 비트코인을 매수하고 동시에 선물을 매도해 가격 변동성을 헤지하면서 선물 프리미엄을 수익으로 가져가는 방식으로 활용된다.

모레노는 또한 "해당 글은 전체 시장 상황을 전혀 언급하지 않았다"며 "2025년 10월 초 이후 비트코인 현물 수요 증가세가 명백히 둔화됐으며, 이것이 가격 하락의 주요 원인"이라고 강조했다.

제인 스트리트는 미국의 대형 정량적 트레이딩(퀀트) 회사로, 암호화폐 시장에서도 활발히 활동하고 있다. 최근 일부 암호화폐 커뮤니티에서는 제인 스트리트가 매일 특정 시간에 대량 매도를 통해 비트코인 가격을 의도적으로 하락시킨다는 주장이 제기됐으나, 업계 전문가들은 이를 근거 없는 음모론으로 보고 있다.

업계 관계자는 "대형 기관들의 헤지 전략을 시장 조작으로 오해하는 경우가 종종 있다"며 "델타중립 전략은 시장 변동성을 줄이는 역할을 하며, 가격 하락의 근본 원인은 수요와 공급의 불균형"이라고 설명했다.

26일 기준 비트코인은 6만 8,179달러(한화 9,714만 원)에 거래되고 있으며, 지난해 말 정점 대비 약 45% 하락한 수준을 유지하고 있다.

최주훈 joohoon@blockstreet.co.kr